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上传时间: 2016年08月09日

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全球货币政策再度分化 强势美元冲击新兴市场

2016-08-09 17:00:36 安志平

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摘要:而美元的上涨,将对风险资产价格形成较大下行压力,新兴市场或受到新一轮冲击。

和讯网消息 近日,美联储加息预期升温,国金证券大类资产分析师徐阳表示,全球主要经济体货币政策在短期趋于一致后,再度转为分化,而英央行的货币宽松政策,美联储的加息预期升温,都会推升美元指数上涨,对风险资产形成较大下行压力,新兴市场或受到新一轮冲击。
 
徐阳指出,在英国公投脱欧后,全球央行货币宽松预期整体升温,美联储年内加息概率一度降至零,甚至降息概率一度达到20%,这不但推动了国债价格的大幅上涨,也推动了商品和股市等风险资产的上扬。
 
但随着市场发现,英国脱欧对不同经济体的影响并不完全一致,市场流动性预期也开始出现分化,主要经济体的货币政策再度分化,焦点也有年初的美联储和欧央行转移到美联储和英央行。
 
首先,英国脱欧对英国经济造成显著负面影响,英国资本流入明显放缓,国内企业信心受到抑制,7月PMI跌入收缩区也表明经济增长动能正在放缓,英国央行宣布降息,并扩大资产购买规模。
 
其次,美国受脱欧影响较小,自身经济弹性较足,美联储多位官员在公开场合表态,英国退欧对美国经济影响有限,随着非农业就业数据的大幅改善和薪资幅度的扩大,美联储加息概率升温。
 
最后,欧央行综合考虑的进一步货币宽松的负面作用,和脱欧对欧元区经济的影响后,决定暂时按兵不动,并将刺激重点向财政政策转移。
 
徐阳表示,在这种情况下,一方面,美联储加息预期的升温,将在主动上提振美元指数的上涨,另一方面,英央行的货币宽松预期将对英镑形成贬值压力,英镑对美元汇率将持续下降,这在一定程度上会推升美元指数的上涨。
 
而美元的上涨,将对风险资产价格形成较大下行压力,新兴市场或受到新一轮冲击。

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